中新網10月30日電 英國《金融時報》30日刊文稱，美聯儲宣佈量化寬鬆政策（QE）結束，適逢新興市場進入一個充滿挑戰的時期，中國經濟正在放緩，歐元區也是如此。如果美聯儲快速收緊貨幣政策，上調美元利率，新興市場將面臨嚴峻後果，從而進入一個未知世界。
報道稱，六年來，新興市場一直處在美聯儲寬鬆貨幣政策所營造的世界里。一股又一股流動性洪流從發達經濟體涌向發展中經濟體，為基礎設施和企業投資提供資金，還讓消費者陶醉於信貸助燃的消費夢想。
因此，美聯儲宣佈量化寬鬆政策結束，既是一個分水嶺，也代表著縱身跳入一個未知世界。
美聯儲終止資產購買計劃之際，適逢新興市場進入一個充滿挑戰的時期，受到各種相互關聯的不利趨勢的困擾。中國經濟正在放緩，受德國需求不足拖累的歐元區也是如此。
大宗商品——包括石油、基礎金屬和一些糧食——價格已陷入持續低迷。與此同時，經過六年的流動性流入後，許多發展中國家的資產價格和債務水平仍處於較高水平。
“即使沒有大宗商品的低迷，美國收緊貨幣政策對新興市場而言也是一個危險的時刻，”投資基金Investec的分析師邁克爾•鮑爾(Michael Power)表示。“令人想起巴菲特的妙語——只有退潮的時候，才能知道誰在裸泳。”
大宗商品的價格普遍下降，在一定程度上是因為市場預期量化寬鬆政策將要告終。價格下降拖累了大宗商品出口國，如巴西、俄羅斯和智利的經濟增長。
美國解除貨幣刺激的做法推高了美元匯率，而多數大宗商品是以美元計價的。美元升值使得以美元計價的大宗商品對買家更加昂貴，進而給賣家帶來降價的壓力。
“在過去10年的大宗商品繁榮期間，很多新興市場國家出現強勁經濟增長，催生了很多人所稱的‘新中產階級’，” 野村證券首席亞洲經濟學家蘇博文說。
“如果不推行改革，大宗商品價格持續下降可能……意味著潛在增長率的永久下降。這可能引起政治不穩定，進而可能對經濟政策產生不利影響。”
大宗商品價格不斷下跌，已經導致各方下調新興市場的經濟增長預測。國際金融協會預測，歐洲新興經濟體的國民收入在第三季度萎縮0.1%之後，在第四季度將進一步萎縮2.9%，主要拖累因素是俄羅斯經濟陷入低迷。
對於亞太地區的新興經濟體，國際金融協會預測第四季度的增長將放緩至6.8%，低於第三季度7%的增幅。根據國際金融協會的預測，只有拉丁美洲的增長會加速，從第三季度的增長1.2%加快至第四季度的增長2%。
在很多分析師的眼裡，未來取決於美聯儲如何走下一步。如果它快速轉向更為鷹派的貨幣政策，最終上調美元利率，其結果對新興市場可能是嚴峻的。
“如果美聯儲提高利率，那對新興市場可能是相當不利的，”野村證券的蘇博文說。“大家已經有很久沒有經歷高利率環境了。”
不過，即便有種種負面信號，令人抱有希望的跡象也是有的。不斷下跌的大宗商品價格導致許多新興國家通脹壓力消退，使央行擁有保持寬鬆貨幣政策的迴旋餘地。同時，儘管美聯儲已經終止資產購買計劃，但日本央行仍忙於購買政府債券。如果歐元區經濟增長繼續令人失望，歐洲央行也可能效仿。流動性充裕的時代遠遠沒有結束。 （原標題：評論：美聯儲結束QE 新興市場將面臨嚴峻後果）
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